ベトナム投資信託・ETF

投資信託で評判の「CAMベトナムファンド」の運用成績・見通しを評価!ベトナム株式市場自体がすでに過熱気味?

資産運用を考えている人の中にはまだまだ経済成長が見込まれる、「ベトナム」への投資を検討している人が多いのではないでしょうか。

 

ベトナムなど新興国への投資を考えるのであれば、お手軽に少額から投資できる投資信託がまずは思い浮かびますよね。

投資信託を購入する場合、つまり企業に運用を任せる場合は、どのくらいのリターンが実際に見込まれるのでしょうか?

今回はそんな投資信託の中から、「CAMベトナムファンド」の運用状況と今後の見通しを解説していきたいと思います。

 

ベトナム全体のファンダメンタルズや株式市場については以下の記事で解説しています。

また代表的なベトナム投資信託や、ETFの問題点についてもこれまでに言及してきました。

 

 

ではいきましょう。

 

CAMベトナムファンド~概要と運用方針~

CAMベトナムファンドは言うまでもなくベトナム株式を運用するファンドです。

ファンドの運用形態はファミリーファンドです。

 

CAMベトナムファンドの運用方針は交付目論見書より引用します。

成長性の高いベトナム株式への投資

当ファンドは、ベトナムの取引所に上場する株式、ベトナムの取引所に準ずる市場において取引されている株式、

ならびに世界各国・地域の取引所に上場しているベトナム関連企業の株式に投資します。

(引用:交付目論見書

 

ベトナム取引所の上場企業、ベトナム取引所に準ずる市場における株式、 そして世界各国地域取引所のベトナム関連企業銘柄に投資し運用していく方針ですね。

 

CAMベトナムファンドは「ファミリーファンド」とされています。

具体的なファンドの仕組みは以下の通りです。

CAMベトナムの運用スキーム

参照:交付目論見書

 

投資信託の中でもシンプルなスキームですね。

我々投資家は販売会社を通してCAMベトナムファンドを購入します。

そして、その先のマザーファンドがベトナム株やベトナム関連企業株で運用するということですね。

 

続いて運用プロセスです。

CAMベトナムの運用プロセス

参照:交付目論見書

 

トップダウン・ボトムアップ分析を経てポートフォリオ構築を行います。

運用会社は「キャピタルアセットマネジメント株式会社」となっています。

 

業種構成・組入上位銘柄を見ていきましょう。

 

業種構成

順位 業種 比率(%)
1 銀行 38.1
2 不動産 17.6
3 素材 10.1
4 食品・飲料・タバコ 7.8
5 テクノロジー・ハードウェアおよび機器 7.5
6 小売 5.2
7 各種金融 4.5
8 公益事業 4.1
9 その他 5.1
10 合計 100.0

 

組入上位10銘柄

順位 銘柄名 業種 比率(%)
1 ベトナム外相銀行(ベトコムバンク) 銀行 6.7
2 ビンホームズ 不動産 6.6
3 デジワールド テクノロジー・ハードウェアおよび機器 6.4
4 モバイル・ワールド・インベストメント 小売銀行 6.3
5 マッサングループ 食品・飲料・タバコ 5.6
6 FPT テクノロジー・ハードウェアおよび機器 5.3
7 ペトロベトナム・ガス 公益事業 5.1
8 ドゥックザン化学 素材 4.9
9 ホアファットグループ 素材 4.5
10 ベトナム繁栄商業株式銀行 銀行 4.0

参照:マンスリーレポート

 

少し前まではベトナム国内時価総額4位の「ベトナム乳業(ビナミルク)」が高い比率となっていました。

しかし、現時点では上位銘柄から姿を消し、全体的に銀行株と不動産株との比率が大きくなっています。

 

ビナミルクも優良企業であることは間違いないのですが、同社のPERはすでに18.2倍となっており割高感から割合が落ちたと想定されます。

一方、銀行セクターや不動産セクターの構成比率が上昇しています。

特に銀行セクターは38.1%と全体の4割近くを占めています。

消費者向けの保険の窓口販売による収入が増加傾向となり業績が上向くとの見通しから銀行セクターの割合が増えたと想定されます。

 

では、CAMベトナムファンドの実際の運用状況はどうなっているのでしょうか。

 

CAMベトナムファンド の運用成績・パフォーマンス

CAMベトナムファンドにはベンチマークはありませんので基準価額とトータルリターンから運用成績を見ていきましょう。

 

まずは基準価額です。

基準価額についてあまり詳しくないという方は以下の解説記事を参考にしてみてくださいね。

 

以下はCAMベトナムファンドの基準価額の過去推移です。

CAMベトナムの基準価額推移

参照:月報

 

2010年8月26日の設定来、基準価額は2021年6月末時点で22,916円となっています。

10年で約2.2倍とそれなりに安定したリターンと言えるでしょう。

優秀な運用成績+ベトナム経済が加速していることも要因として大きいと言えますね。

この点は他ベトナム投信と同様です。

 

続いてCAMベトナムファンドのトータルリターンを見ていきます。

1年 3年
(年率)
5年
(年率)
10年
(年率)
トータルリターン 27.26% 15.50% 12.38% 12.69%
カテゴリー 23.33% 8.71% 5.56% 5.65%
標準偏差 13.34 28.30 24.63 21.29
カテゴリー 18.45 27.61 24.73 23.51
シャープレシオ 2.04 0.55 0.50 0.60
カテゴリー 1.32 0.31 0.23 0.26
ファンド数 32本 31本 26本 15本

参照:MORNINGSTAR

 

直近1年はコロナからの回復相場ですので外れ値と考えます。

ただ、5年、10年の長期スパンで見ても12.38%、12.69%と安定した成績を残しています。

運用もさることながらさすがベトナムの経済成長力と言わざるを得ません。

 

CAMベトナムファンドの成績だけでは正確に評価できませんので、他ベトナム株投資信託とも比較をしてみましょう。

 

他のベトナム株投資信託との比較

今回は以下2投信と比較します。

  • ベトナム株式ファンド
  • ベトナム成長株インカムファンド

 

基準価額、純資産は 2022年05月12日 現在
トータルリターン等評価情報は 2022年04月30日 現在

ファンド名 CAM
ベトナムファンド
ベトナム株式
ファンド
ベトナム成長株
インカムファンド
販売手数料 3.3% 3.3% 3.3%
信託報酬等(税込) 2.62% 1.96% 1.88%
トータルリターン1年 27.26% 34.40% 35.39%
トータルリターン3年(年率) 15.50% 15.65% 18.60%
トータルリターン5年(年率) 12.38% 14.65% 15.06%
トータルリターン10年(年率) 12.69% 15.37% --
シャープレシオ1年 2.04 2.10 1.98
シャープレシオ3年 0.55 0.54 0.65
シャープレシオ5年 0.50 0.57 0.59
シャープレシオ10年 0.60 0.67 --
標準偏差1年 13.34 16.41 17.85
標準偏差3年 28.30 28.82 28.63
標準偏差5年 24.63 25.87 25.59
標準偏差10年 21.29 22.82 --

 

 

いずれも成績は安定していますが、CAMベトナムファンドは他投信に比してややリターンが劣っていますね。

標準偏差もやや低いですが、他投信とあまり変わりありません。

標準偏差は、投資の世界では「リスク」として認識され、価格変動のブレ幅ということを意味します。

CAMベトナムファンドは上記3つのベトナム投資信託の中では最もリスクが低いと言えるでしょう。

 

CAMベトナムファンドの高い手数料

最後にCAMベトナムファンドの手数料を確認しておきましょう。

CAMベトナムファンドの購入手数料は3.3%(税込)となります。

これは他投信と同じです。

 

一方で信託報酬は年率で2.62%(税込)となり非常に高い水準です。

上記3投信では最も高くなっています。

中国やインドなど様々な国の投資信託を見てきましたが、その中でも最も高い水準にあると言えるでしょう。

 

ベトナム取引所の上場企業、ベトナム取引所に準ずる市場における株式、

そして世界各国地域取引所のベトナム関連企業銘柄とかなり広い範囲で投資対象を見ているからこそ調査費用や人件費が高くなってしまうのでしょう。

 

一般的なアクティブ型の日本国内投資信託(税抜1.53%)よりもはるかに高い水準にあります。

 

CAMベトナムファンドの運用成績はおおむね良好ですが、この手数料の高さは気になります。

 

CAMベトナムファンドのまとめ

CAMベトナムファンドは経済成長が期待されるベトナム関連企業に投資する投資信託です。

綿密な調査の結果、現状は良好なリターンを実現しています。

 

気になるのは手数料が非常に高い点です。

また、ベトナム株式市場は現在「過熱気味」であり、各銘柄が割高水準にあることも気になります。

これらの点は十分留意した上で投資すべきか否かを検討された方がよいでしょう。

 

より高いリターンが期待できる投資先を探しているのであれば、私が独自で作成しているおすすめ投資先ランキング記事も参考にしてみてください。

 

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